挑戰(zhàn)大于機遇，憂患多于欣喜。

近來，國內(nèi)零部件上市公司一季度財報陸續(xù)發(fā)布，其中呈現(xiàn)的冰火兩重天狀況，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。

財報顯示，受到汽車市場遇冷大環(huán)境影響，虧損者數(shù)量有所增加，但也不乏持續(xù)保持盈利者。盈虧數(shù)據(jù)不僅直接反映了零部件企業(yè)自身產(chǎn)品布局與銷售的情況，也間接折射出汽車市場自去年以來的凜凜“寒氣”。

持續(xù)虧損壓力山大

受市場大環(huán)境等因素影響，銀億股份、萬向錢潮、凌云股份、威孚高科等汽車零部件上市公司一季度利潤持續(xù)虧損，仍然行進在向下“滑行”的路上。

銀億股份今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2985.52萬元，同比減少93.10%，持續(xù)下滑。2018年，銀億股份歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5.73億元，同比減少135.81%。

近來，銀億股份已經(jīng)被戴上“ST”帽子，虧損原因主要有兩個方面。其一，該公司強調(diào)，本期仍受國內(nèi)整車企業(yè)銷售形勢及公司汽車零配件業(yè)務(wù)產(chǎn)能擴建固定成本增加影響，致公司旗下汽車零配件銷售毛利率、凈利率同比下降。據(jù)介紹，銀億股份屬于中國500強企業(yè)銀億集團控股企業(yè)，于2011年在深交所上市。2017年1月和10月，銀億股份先后兩次實施重大資產(chǎn)重組，公司名稱由“銀億房地產(chǎn)股份有限公司”變更為“銀億股份有限公司”，主營業(yè)務(wù)增加“汽車零部件的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售”。其二，銀億股份方面表示，2018年起業(yè)績開始首次“變臉”下滑主要原因之一是商譽減值準備增加。

凌云股份今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4800萬元，同比下降29.05%。其同時公布的2018年年報顯示，2018年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.72億元，同比下降17.82%。

據(jù)介紹，凌云股份利潤下滑原因主要為，首先，2018年汽車行業(yè)下半年開始負增長,對公司的收入增長和產(chǎn)品盈利能力都形成負面影響。公司下游客戶整車企業(yè)銷量增速放緩,庫存壓力持續(xù)提升,整個產(chǎn)業(yè)鏈的利潤都受到一定擠壓。其次，公司為研發(fā)熱成型、電池盒、國六管路等新產(chǎn)品，2018年研發(fā)費用大幅增長。第三，德國瓦達沙夫公司新項目處于投入期,前期研發(fā)支出和折舊攤銷較高,使得該公司虧損數(shù)高于預(yù)期。但是，凌云公司預(yù)判，業(yè)績上升拐點將再2019年下半年出現(xiàn)，理由是宏觀政策的正向效應(yīng)將顯現(xiàn)、購置稅減免政策退出的影響、隨著公司電池盒等新產(chǎn)品開始量產(chǎn)研發(fā)費用下降、德國瓦沙拉夫前面幾年研發(fā)的電池盒將在2019年下半年集中量產(chǎn)等，可見其信心不減。

在2018年凈利潤虧損基礎(chǔ)上，一季度持續(xù)下滑者還有數(shù)家零部件企業(yè)，其中：華域汽車今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18.45億元，同比下降36.61%；中鼎股份今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.09億元，同比下降18.04%；亞普股份今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6302.35萬元，同比下滑12.57%；威孚高科今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.89億元，同比下降12.12%；玲瓏輪胎今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.24億元，同比下降12%；萬向錢潮今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.22億元，同比減少10.12%。

盈利增長活力充沛

與虧損者不同的是，一季度站在盈利隊伍中的汽車零部件企業(yè)都顯露出充沛的活力。

均勝電子今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.78億元，同比增長796.77%，堪稱國內(nèi)零部件上市公司中的大贏家。

總部位于寧波的均勝電子股份有限公司，是一家全球化的汽車零部件頂級供應(yīng)商，主要致力于智能駕駛系統(tǒng)、汽車安全系統(tǒng)、新能源汽車動力管理系統(tǒng)以及高端汽車功能件總成等的研發(fā)與制造。證券分析師認為，其利潤增長的原因主要有四方面，一是在手訂單飽滿，各項業(yè)務(wù)實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的增長，業(yè)績增長超預(yù)期。二是資產(chǎn)整合順利推進，打造全球汽車安全系統(tǒng)巨頭。三是各業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，汽車電子新產(chǎn)品即將量產(chǎn)。未來隨著5G-V2X車載終端等汽車電子新產(chǎn)品逐步量產(chǎn)，公司在汽車電子領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢將得到進一步鞏固。四是股份回購計劃實施完畢，看好公司長期發(fā)展。公司回購金額和股份數(shù)量規(guī)模較大，充分體現(xiàn)了管理層對公司長期發(fā)展前景的信心和對公司價值的認可。2018年，均勝電子實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.18億元，同比增長232.93%。

貴州輪胎在利潤增長方面與均勝電子不相上下，今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3600萬元，同比增長800%。財報顯示，其盈利的主要因素包括，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)銷售增加，同時售價上升，使毛利率增加。同時，貴州輪胎在面臨汽車產(chǎn)業(yè)遇冷等挑戰(zhàn)時，及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極應(yīng)對，從2018年起主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧為盈。再者，報告期內(nèi)，原材料采購成本進一步下降、輪胎產(chǎn)品價格進一步上升。雖然貴州輪胎沒有公布這方面的數(shù)據(jù)，但國內(nèi)同行的數(shù)據(jù)還是可以作為參考。 玲瓏輪胎稱其一季度采購天然橡膠、合成膠、炭黑、鋼絲簾線、簾子布這五種主要原材料的總體價格降低幅度為2.49%，玲瓏輪胎產(chǎn)品售價同比增加2.75%，賽輪集團輪胎產(chǎn)品價格增長了13.24%。

盈利的國內(nèi)汽車零部件上市公司同樣不少，其中，鄭煤機今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.8億元，同比增長147%；賽輪輪胎今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.84億元，同比增長53.33%；三角輪胎今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.52億元，同比增長53%；寧波華翔今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.19億元，同比增長15.53%；福耀玻璃今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.06億元，同比增長7.72%。

新能源面臨新挑戰(zhàn)

值得注意的是，在新能源汽車零部件上市企業(yè)中，有滿面春風的盈利者，也有愁眉不展的虧損者，兩者都面臨著許多共同的挑戰(zhàn)。

寧德時代作為動力電池等相關(guān)零部件供應(yīng)商，今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.47億元，與去年同期相比增長了153.35%。同期實現(xiàn)營業(yè)收入99.82億元，與去年同期相比增長168.93%，實現(xiàn)雙增長。

財報顯示，寧德時代營業(yè)收入和凈利潤雙雙大幅增長的主要原因，一是隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，國內(nèi)動力電池市場需求較去年同期相比有所增長，這自然是寧德時代取得快速增長的重要原因之一。從2019年3月份的數(shù)據(jù)來看，動力電池裝機總電量約為5.09GWh，同比增長145%，環(huán)比增長127%。其中，寧德時代維持約44%的市占率。二是除了市場方面的因素之外，寧德時代自身加強市場開拓，前期投入拉線產(chǎn)能釋放，也促進了產(chǎn)銷量的提升，同時持續(xù)加強費用管控，費用占收入的比例降低，也使其收入有所增加。

還有數(shù)家新能源汽車零部件企業(yè)在一季度抓住機遇，加快發(fā)展，取得了較為滿意的成績。如包含新能源汽車電機及控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)的中航機電，今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5840.58萬元，同比增長23.55%。

天齊鋰業(yè)雖與寧德時代同屬動力電池領(lǐng)域，但在一季度出現(xiàn)虧損，今年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元，較上年同期減少83.14%。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，值得注意的是，新能源動力電池領(lǐng)域未來也將面臨一定風險和挑戰(zhàn)。首先，新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策變化風險。從2009年國家開始新能源汽車推廣試點以來，我國一直推行新能源汽車補貼政策，但隨著新能源汽車市場的發(fā)展，補貼政策也將逐步退出。如果相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能會對上市公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。上市公司須持續(xù)提升和改善相關(guān)產(chǎn)品性能，減少影響。其次，市場競爭風險。動力電池作為新能源汽車核心部件之一，不斷吸引新進入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時現(xiàn)有動力電池企業(yè)亦紛紛擴充產(chǎn)能，市場競爭日益激烈，客戶需求不斷提高。上市公司須持續(xù)重視研發(fā)投入，保持自身核心競爭力。第三，技術(shù)發(fā)展因素。鋰離子動力電池行業(yè)的技術(shù)更新速度較快，且發(fā)展方向具有一定不確定性。上市公司如果不能始終保持技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先并持續(xù)進步，市場競爭力和盈利能力可能會受到影響。第四，毛利率下降風險。若未來產(chǎn)品售價及原材料采購價格發(fā)生不利變化，毛利率存在下降的風險。“雖然有種種的壓力和挑戰(zhàn)，但我們的車企及零部件企業(yè)都在加快轉(zhuǎn)型的步伐，這說明中國汽車產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷風雨之后，有望邁上一個新的臺階，站上一個新的高度。” 中國汽車工程學會名譽理事長付于武在接受《中國汽車報》記者采訪時，對行業(yè)發(fā)展仍然信心十足。的確，業(yè)界內(nèi)外仍然寄希望于明天的企業(yè)都會更好，正如那句歌詞所唱的：“每一天睜開眼看你和陽光都在，那就是我所要的未來。”