中國質量新聞網訊（張恒）2019年7月22日，上海證券交易所科創板正式開盤交易。科創板的設立是證券市場提升服務科技創新企業能力、增強市場包容性、強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。這恰恰滿足了目前存在高成長性，但無法企及主板、創業板及新三板門檻的造車新勢力企業資金短缺的燃眉之需，科創板的鼓勵上市企業類型也恰好與造車新勢力企業相吻合。但這樣契合的雙方碰撞出的火花卻不一定如想象中美好。

圖為上交所官網公布的科創板相關監管機制

造車新勢力上市可能并不美麗

據不完全統計，幾大造車新勢力代表企業的虧損還在加劇。蔚來汽車2019年一季度凈虧損達26.236億元，同比增幅71.4%。而小鵬汽車和威馬汽車兩家公司只公布其融資成果，并未公布其營收業績。而其他造車新勢力企業則對產銷量、營收數據以及融資金額等數據諱莫如深。這樣的行業現狀，也讓極為重視數據的證券市場無法輕易接納這些重用概念，而數據并不那么好看的融資“高手”們。

此前，《每日經濟新聞》在采訪小鵬汽車董事長何小鵬、博郡汽車董事長黃希銘及奇點汽車、云度新能源等造車新勢力企業代表時，他們均表示自己所在公司有可能或正在推進登陸科創板。而在科創板開盤首日的25家首發公司中，有13家如容百科技、虹軟科技這樣的新能源汽車或智能駕駛概念股。這些公司的上市，著實讓造車新勢力企業看到了上市的希望。此前，作為理想汽車（原車和家）的投資方之一，利歐股份明確表示，其將通過搭建VIE（可變現利益實體），在開曼群島注冊離岸公司的方式向理想汽車繼續注資，為理想汽車登陸科創板掃清障礙。《上海證券報》也曾披露，科創板重點鼓勵上市的五大行業：新一代信息技術、高端裝備制造和新材料、新能源及節能環保、生物醫藥、技術服務。作為普遍兼具新能源、節能環保概念與新一代信息技術優勢的造車新勢力車企，受到鼓勵上市也就成為情理之中之事。加之科創板對于負資產企業的強大容忍度，應該說登陸科創板是造車新勢力企業除向投行等金融機構或投資人融資外，良好的輸血渠道。但這個看似包容一切科創企業的科創板，實現上市可不如想象中美好。

緣起納斯達克？科創板對造車新勢力的影響

參照發達國家的先進經驗而言，美國股市中的科技與互聯網類企業大多在納斯達克證券上市，納斯達克指數也因乘上了互聯網與科技高速發展的快車。而納斯達克指數的最大優勢，就在于上市公司可以以負資產先上市再盈利，這也與科創板的上市規則之一不謀而合。那么，同為專注互聯網企業與科技企業的證券指數，科創板究竟會對造車新勢力企業產生哪些影響？

造車新勢力企業目前普遍處于虧損的狀態。按傳統車企的經驗，汽車制造業是重資產行業。從投資建廠到車型研發再到實現盈利，往往需要一段漫長的時光。但造車新勢力企業將代工模式等互聯網理念引入汽車制造業，或將改變業態實現行業洗牌。而這些元素運用得當的話，恰恰是拉動個股股價與板塊指數強勁上揚的風向標。以“PPT造車”著稱的造車新勢力車企中，從來都不乏“講故事”式概念炒作的高手。這些高手公布的恰恰是既符合互聯網企業思維，又是眾多股民與機構“喜聞樂見”的消息。一旦造車新勢力企業在科創板上市，勢必將引領個股股價與板塊指數走強。

企業上市的目的，終歸還是融資。造車新勢力的產品迭代快，產品研發周期短已是不爭的事實，這就意味著這些企業需要大量的資金支撐自己的產品研發工作。另外，汽車“新四化”理念在造車新勢力企業中貫徹得十分徹底。ADAS輔助駕駛系統、智能車機等科技裝備在造車新勢力企業的產品中大規模普及，讓其產品不僅只有車輛本身，還有由大數據帶來的服務、數據，以及出行方式的改變，車輛也由此變成了互聯網的終端之一。從產品研發到刺激股價，再到更多利潤增長點刺激股價，最終融資成功開發更多新產品，并給予投資者高回報。這樣的模式形成了一個良性發展的閉環，而這個閉環則是互聯網企業尤其是造車新勢力企業極為渴求的。

編后記

科創板開盤可謂開創了我國證券投資的一個新紀元，讓無法登陸主板、創業板及新三板市場但成長性良好，高回報預估的初創企業有了更多融資渠道。但造車新勢力企業若想登陸科創板，要走的路還很長遠。至少要將目前“燒”融資的局面止虧為盈后，才能讓中小投資者看到希望，并吸引大筆資金注入。最終實現造車新勢力企業登陸科創板后，投資者與企業雙贏的未來。