“黑色星期五”再次降臨美國股市。上周最后一個交易日(15日），紐約股市三大股指跌幅均超過2%，道瓊斯工業平均指數跌破16000點重要心理關口，標普500指數十大板塊無一幸免，科技、能源與金融板塊領跌。實際上，連漲了六年的美國股市已過度透支美國經濟增長紅利，技術上進行回調是必然結果，而美國經濟雖然走出危機但并未化解深層次矛盾，這也是埋在美國股市上的定時炸彈。

   因時差而開市較晚的紐約股市顯然受到全球股市重挫的影響。中國上證指數、深成指當日跌幅超過3%，歐洲主要股市普跌，美股自然難以獨善其身。助美國股市切換到暴跌模式的還有遜于預期的經濟數據：2015年12月份商品零售總額（4481億美元）環比下滑0.1%，當月美國批發物價指數環比下跌0.2%，包括工廠、礦業和公共事業企業產出在內的美國工業生產環比下降0.4%。此外，紐約輕質原油跌破了30美元心理關口，打壓了能源板塊股價，是美股下挫的重要推手。

   從深層次看，作為美國經濟的“溫度計”，美國股市重挫，也折射出美國經濟此前復蘇根基不穩、痼疾仍存的現實。恐慌性的拋盤更是表明，投資者對美國經濟基本面開始看淡、對未來走勢信心不足。特別是在開年后全球主要股市“跌”字當頭、主要貨幣跌宕起伏的語境下，美國經濟能否保持以往穩健的復蘇步伐被打上一個巨大的問號，激發出華爾街投資者將資金轉投到美債等“避險天堂”的強大沖動。

   美國總統奧巴馬上周發表了任內最后一次國情咨文，未對股市產生任何提振作用。奧巴馬強調了美國經濟中的亮點，比如美國當前正處于歷史上時間最長的就業增長期，失業率已從危機時的超過10%下降到5%，再比如汽車業和制造業重現生機，同時財政赤字被削減近3/4。但投資者也聽到了奧巴馬承認貧富差距擴大等問題讓美國人變得更加焦慮、“逆風”因素依然存在的表態。有分析解讀國情咨文時指出，美國經濟迄今并未完全恢復危機前的全部動能，貧富差距擴大、勞動參與率持續低迷、消費動力減弱等中長期結構性矛盾日益突出，將制約美國經濟發展后勁。花旗銀行分析師曾預計美國經濟在2016年陷入衰退的幾率為65%。摩根大通分析師認為，美國經濟在未來三年內衰退的幾率高達76%。盡管這樣的判斷顯得有些聳人聽聞，但美國經濟勢必受到全球經濟增長乏力的沖擊。

   進入2016年，美聯儲將穩步加息，這一因素將給全球市場帶來更大的不確定性，也會給美股帶來更多意想不到的波動。據美聯儲最近發布的聯邦基金利率預測中值，2016年底聯邦基金利率將達到1.25％至1.5％。這意味著，2016年美聯儲可能還會有數次加息。美國一些經濟學家認為，如果美聯儲加息僅導致長期利率平穩緩慢上升，美國企業和消費者應能逐步適應利率上升的沖擊；但如果加息引發美國長期利率過快上升和金融環境大幅收緊，這將可能傷及美國房地產、汽車等對利率水平敏感行業的復蘇勢頭。根據路透針對華爾街分析師進行的最新調查結果顯示，美聯儲2016年將僅會加息三次。

   目前，華爾街已經就2016年美股走勢發出預警信號。就短期走勢來看，美股已經進入盤整期，如果接下來陸續公布的2015年四季度公司財報無法形成強力支撐，美股將增加繼續回調的可能性。有報道援引美國Cuttone&Co公司高級副總裁基思·布利斯的話說，除非大公司財報大幅好于預期，否則2016年美股將是艱難的一年。