青年報資深記者 吳纘超

    本報訊曾經被認為受到年輕人喜歡，具有“百億市場規模”潛力的預調雞尾酒，爆發性增長有如一陣風，來得快，去得也快。如今不得不直面單季度虧損2億元的尷尬。

   百潤股份去年因為收購預調雞尾酒龍頭企業而致凈利潤暴增，不過一年時間，公司四季度卻出現了單季虧損。而更令投資者不解的是，公司預計2016年1季度還將繼續虧損4000萬元-8000萬元，而去年的1季度正是銷量出現爆發性增長的時候。

    爆發性增長有如一陣風

   百潤股份昨天發布的2015年年報稱，2015年實現營業收入23.5億元，歸屬于上市公司股東凈利潤5億元，減去前三季度的7億元，公司四季度出現了單季虧損，虧損金額為2億元。而更令投資者失望的是，公司預計2016年1季度將出現數千萬元的虧損。公告顯示，2015年6月18日完成收購巴克斯酒業100%股權后，公司的主營業務包含預調雞尾酒業務和香精香料業。其中預調雞尾酒營收占大頭，是公司盈虧的主要因素。

   所謂預調酒，就是指使用基酒加上果汁，預先調配好的、酒精含量為3%-7%左右的酒精飲料，由于顏色時尚、低酒精度，受年輕人喜歡，而且利潤驚人。

   2015年上半年，百潤股份將巴克斯酒業收入麾下，巴克斯酒業的主要產品為RIO（銳澳）牌預調雞尾酒，在收購完成后，百潤股份一躍成為預調雞尾酒的行業領軍股。

   百潤股份的收購方案在市場上曾經掀起不小風波。2009年，百潤股份以100元的價格將旗下巴克斯酒業轉讓給公司實際控制人劉曉東，去年，百潤股份又宣布以定增的方式重組巴克斯酒業，收回價格為50億元，此舉被業內人士認為，百潤股份的重組實則是大股東“左手”倒“右手”，有利益輸送之嫌。

   不過此后被看好預調酒市場的聲音淹沒，去年8月，有券商的一份研報指出，中國預調酒市場將復制日本模式，經歷高增長，并最終穩定在特定規模下，這一規模應該在200億元甚至更高。

   百潤股份去年披露的半年報高調表示，報告期內，由于子公司巴克斯酒業銷量較上年同期大幅增長，納入合并報表范圍后，使上市公司上半年經營業績大幅增長，使公司在經營規模、持續穩健的發展能力和經營效率等方面發生了質的飛躍。

   此外，因公司主營業務發生了重大變化，百潤股份還準備將公司中文全稱由“上海百潤香精香料股份有限公司”變更為“上海銳澳（RIO）集團股份有限公司”（暫定名），公司中文簡稱和證券簡稱擬由“百潤股份”變更為“RIO股份”。

    樂觀預測與市場有較大差異

    不過，計劃趕不上變化快。

   早在今年1月18日，深交所就針對百潤股份第四季度業績異常發出問詢函，在回答深圳證券交易所關于“2015年第四季度總體銷量、各項主要費用較原預計的差異”的問詢中，百潤股份不得不承認，“公司預調雞尾酒業務2015年第四季度銷量較原預計有較大差異，原預計第四季度銷量環比第三季度增長，從實際運營來看，第四季度銷量環比第三季度顯著下降，主要是因為預調酒在國內屬于新興行業，無行業先行參考數據，市場實際情況與公司管理層前期預測有較大差異”。

   百潤股份解釋，2015年1季度銷量出現爆發性增長，進入2季度后，經銷商積極補充庫存，銷量環比1季度繼續增長，在第3季度，經銷商庫存正常化，銷量環比2季度出現下降，進入4季度后，與啤酒等低酒精度飲料第四季度銷量較低類似，銷量環比3季度顯著下降。

    事實上，百潤股份的“顯著下降”實際已是虧損。

   值得一提的是，1月16日，百潤股份拋出了23.2億元的定增募資預案，擬以每股41.33元的底價定向發行不超過5700萬股，繼續擴大預調雞尾酒的產能。這被市場認為，公司管理層肯定是看好前景才會擴大產能的。

   去年當市場看好預調雞尾酒市場，還有不少陷入業績疲軟煩惱的上市公司也一擁而上，相繼布局預調酒市場，將其視為“救星”。而內業人士認為，預調雞尾酒行業未來能否達到百億元規模關鍵還是在消費群體的引導與培養。事實上，在日本等一些國家，預調酒還是有很大市場的，單從人口基數來看，中國預調酒市場還是有很大潛力的。

   只是去年追買百潤股份股票的股民如今深套其中，昨日百潤股份的收盤價只有23.68元，尚不及去年5月份價格的三分之一。

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