□曉旦

   最近的股市表現說明此前許多人對中國經濟前景的看法過于悲觀，對股市的前景也過于悲觀。在日前結束的十二屆全國人大四次會議上，李克強總理給全國人民吃了一顆定心丸。他在談到中國經濟下行壓力時表示，對中國經濟長期向好充滿信心。

   對中國經濟長期向好充滿信心是有充分依據的。從中國經濟市場制度的改革和建設方面看，我們的市場經濟體制建立的還不完善。通過推進改革，中國經濟還有許多“制度紅利”釋放的空間，通過推進改革可以激發全社會的創新力量，激發市場活力，把中國市場的巨大潛力挖掘出來，促進經濟增長。

   中國經濟長期向好還有賴于經濟有巨大的結構轉換空間。中國經濟現在運行的顯著特點是行業、地區存在明顯的差別走勢。有些行業長期積累的矛盾凸顯，增長的下行壓力巨大；有些行業蒸蒸日上，擴展了巨大的產業空間。這就使中國經濟面臨巨大的結構轉換空間，經濟增長的困難和希望并存。這種差別性的狀況也表現在制造業PMI和非制造業PMI、CPI和PPI的差別上。中國經濟增長有可能用新興產業替代過剩產業的增長，有助于中國經濟長期向好。

   對于股票市場來說，支持的力量來源于經濟增長長期向好，也來自于在全國人大會議上一些對股市的具體政策言論。注冊制的實行與否是長期影響股市波動的重要問題，去年12月27日，全國人大常委會通過了特別專項授權，自今年3月1日起可以啟動注冊制改革與現行的行政審批制度、核準制之間實行制度轉換。注冊制和核準制具體怎樣轉換？證監會主席在人大會上表示，注冊制是必須搞的，注冊制是黨中央、國務院關于中國資本市場長期健康發展頂層設計下的一項重大任務。但是注冊制怎么搞，要好好研究，注冊制不可以單兵突進。

   此番講話向市場投資者傳遞了許多重要信息，一是資本市場改革發展的目標非常明確，就是必須堅持市場化、法治化的根本方向；二是資本市場改革和發展不能搞單兵突進，需要對改革路徑、法規建設和實施進行通盤考慮；三是保護投資者，尤其是中小投資者的利益，這是資本市場改革和發展的準繩。這些信息解除了投資者對注冊制實施的恐懼感，起到了穩定市場人心的作用。

   此外，證監會主席表示，在股市遇到特別波動，市場失靈時期，政府應該果斷出手對市場失靈狀況進行緊急修復；中證金退出為時尚早；熔斷機制在未來幾年不會再搞。這些都對提振市場信心有利。