中新經緯8月29日電(宋亞芬) 新三板被視為國家創新戰略實施的金融市場支撐，中國多層次資本市場體系市場化改革的突破口。但發展到今天，也有觀點認為新三板在流動性、融資功能、投資者數量等方面仍存在諸多短板。

不過，中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚認為，這或許是中國新三板市場需要的特點。中國資本市場在相當長的時間里比較多的注重資本交易，不太注重資本形成，留下相當濃的“投機”意味，而新三板恰如資本市場吹來的一股 “清風”，一定程度上代表著資本市場新的發展方向。

李揚是在8月28日舉行的中國新三板發展戰略高層論壇暨《中國新三板發展報告(2016)》發布會上做出上述表述的。

新三板發展速度出人意料

據李揚介紹，最初考慮成立新三板，主要是為了解決上個世紀資本市場發展中的一些問題，以及在主板市場上退市，但又需要進行交易的機構股份轉讓的問題。

從2001年到2006年的代辦股份轉讓系統，是這個市場的初始階段；從2006年開始以中關村為基地發展了中國的新三板，支持創新、創業企業；經過一段時間的試點之后，逐漸擴展到全國主要創新、創業的基地，并于2013年正式確定了今天新三板的市場架構。

“因為創新、創業存在相當大的不確定性，這個市場一開始只是想給在其他的市場沒有機會的企業一個出路，讓這些不確定性很強的企業也有一個市場進行交易，讓投資者多一個選擇。”

數據顯示，截至8月26日，新三板掛牌公司數量達8877家，總市值突破3.4萬億元。雖然規模和主板市場仍有較大差距，但數量卻遠遠超過主板市場。李揚認為，新三板市場發展非常迅速，這個結果出乎所有人的意料。

新三板是資本市場“清風”

李揚認為，中國資本市場的發展，在相當長的時間里有點跑偏，比較多的注重資本交易，不太注重資本形成。從主板市場的形成過程可以看出，留下相當濃的“投機”意味。“很多企業登陸主板市場不是為了企業的長遠發展，而是為了追求股價的變化，大家都在股價的變化中尋求投資收益，這樣是不利于資本形成的。”

“因為市場本身是追求股價變化、以交易為導向的，致使監管也誤入歧途。如果上市企業和監管層只關注股價的變動，那么，這個市場是需要重新改造的。”

李揚將新三板市場比喻為資本市場吹來的一股“清風”，并認為新三板市場存在的更重要意義在于，它代表著資本市場一些新的發展方向。比如，中國資本市場的功能問題，資本市場是資本形成、資本交易的市場，而新三板的定位和功能都是在促進資本的形成，但促進資本形成的過程中資本市場的交易就不會那么頻繁。

“大量公司掛牌了，長期沒有交易，沒有頻繁換手，這或許就是中國新三板市場的特點，也是我們在某種程度上需要的特點。”

李揚表示，中國資本市場流動性非常高，投資者持有上市公司股份的平均時間是兩年，而西方是七年。另外，國內很多企業的賬齡不到兩年，這么快的建立和倒閉談何創新？又如何發展實體經濟？

李揚認為，新三板目前的狀態恰恰給了市場喘息之機。讓監管方可以慢慢完善自己的機制，讓企業有時間去尋找自己的主營業務領域。(中新經緯APP)