人民幣對美元匯率為何創六年來新低？ 專家詳解深層原因

央廣網北京10月24日消息(記者唐婧) 據經濟之聲《天下財經》報道，近期，人民幣貶值持續受到關注。上周五，人民幣對美元匯率中間價大幅調低247個基點，探至6.7558，刷新了6年來人民幣對美元匯率中間價的新低。人民幣持續貶值的深層次原因到底是什么？未來趨勢如何？

美聯儲加息預期升溫推動美元匯率走強

近期人民幣持續貶值，主要指的是人民幣對美元匯率走弱。對于走弱背后的深層次原因，無論是相關部門，還是專家學者，多數都認為，可以從短期和長期兩個方面來看。短期來看，國家外匯管理局國際收支司司長王春英說，主要是美聯儲加息預期升溫推動美元匯率走強。

王春英：10月以來(截至20日)人民幣對美元匯率中間價和境內外市場匯率累計分別下跌0.8%、1%和1.1%，跌幅在全球范圍內并不大。

比較來看，10月以來，美元指數累計上漲3%，受此影響，全球主要發達市場和新興市場貨幣普遍下跌，歐元、英鎊和日元對美元匯率累計分別貶值2.8%、5.6%和2.5%，JP摩根EMCI新興市場貨幣指數下跌0.3%，超過100種貨幣對美元有不同程度的貶值。對于短期人民幣對美元匯率走弱，華融證券首席經濟學家伍戈認為，不必大驚小怪。

伍戈：短期來看很正常，特別是國慶節期間美元升值的很厲害，而我們有將近一周的時間外匯市場沒有開盤。大家仔細看，我們每天的匯率其實和頭一天晚上的美元指數有一個很明顯的負相關關系，頭天美元漲，第二天人民幣跌。由于積累了這么多天美元都在漲，開盤之后人民幣就跌幅大，非常正常。

人民幣持續貶值的深層原因

從長期來看，中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春認為，一是定價機制發生了變化，必然會表現出在相當一段時間內人民幣會有一個下行周期。二是人民幣匯率，允許有一定的波動幅度。2005年，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。當前，人民幣貶值的幅度是可控的。不過，從長期看，人民幣貶值還有一個深層次原因，值得關注。華融證券首席經濟學家伍戈提到這樣一個經濟趨勢。

伍戈：事實上從上個月開始，中國的對外直接投資ODI，第一次超過FDI，也就是開始凈的資本輸出國。這反映一個什么客觀的現實呢？反映出當一個國家進入到中等收入國家之后，隨著本國居民中產階級不斷地膨脹，全球配置資產的意愿和愿望是非常強烈的。特別是在國內還面臨著所謂資產慌的背景下，這種力量從某種意義上講可能會大于我們貿易和經常項目的順差。

人民幣匯率短期波動在可解釋范圍內

在這樣一個趨勢下，匯豐銀行首席經濟學家屈宏斌觀察到，企業的信心不足。

屈宏斌：企業界討論的視角不一樣，他們說L形什么時候能夠回升？我的日子什么時候能夠好過一點？顯然大家對什么時候經濟能夠回升不確定。如果這個預期或者信心能給大家穩住，甚至還有所提升，我們會解決很多問題，包括匯率的問題。

總體看，多數觀點認為，雖然人民幣匯率在外部環境影響下有所波動，但國內市場預期總體保持基本穩定，短期波動是正常的，也在可解釋的范圍內。