中新社北京10月27日電 (記者 陳康亮)中國經濟學家、國家金融與發展實驗室理事長李揚27日在北京表示，中國當前債務問題引人關注，尤其表現為高杠桿，去杠桿的重要性不言而喻。債轉股作為去杠桿的一種方式，由于其容易變成企業逃廢債的通道，故在實施過程中須注意五個要點。

李揚是在當天召開的2016中國金融年度論壇上作如是表述的。

所謂債轉股，是指將銀行與企業間的債權關系轉為股權關系，以化解企業債務。隨著中國總體債務水平上升，企業負債偏高成為突出問題，尤其是房地產、鋼鐵、水泥等行業。

中國官方近日印發《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》及附件《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》，決定以市場化、法治化方式開展債轉股，積極穩妥降低企業杠桿率，并明確了債轉股對象企業的“正面清單”和“負面清單”。

有分析認為，此次債轉股與上世紀90年代末進行的債轉股完全不同。上一次債轉股主要是由政府以行政、政策的方式推行。此次債轉股是通過市場化、法治化方式進行，政府扮演的角色主要是為債轉股提供良好的政策環境。此次政府不直接參與、不兜底，也不承擔相關損失。整個過程充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，這有利于降低企業的債務風險。

在李揚看來，債轉股理論上可以幫助企業降低杠桿，但考慮到中國上一輪債轉股曾經變成部分企業惡意逃廢債的手段，這可能已經引起官方的注意。未來通過債轉股去杠桿，應在更嚴格、科學的限制下進行，在實施過程中須注意五個要點。

“首先，利用債轉股去杠桿的過程應同時是企業改革的過程，解決金融上的問題一定不能以損害經濟體制為代價，更不能以讓中國經濟走回頭路為代價。”李揚說，其次，鑒于杠桿高是整個中國經濟的問題，不論國企、民企都應當同等對待，一視同仁。

其他要點還包括，堅持市場化債轉股，不良資產應經過嚴格的市場評估重新定價；堅持法治化，要有法可依；在實施過程中應考慮到國際投資者的一些需求。(完)