國家統計局10日數據顯示，2016年12月全國居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.2%，同比上漲2.1%；工業生產者出廠價格指數（PPI）環比上漲1.6%，同比上漲5.5%。業內專家表示，當前物價水平和經濟形勢總體匹配較好。

CPI同比回落 PPI漲幅超預期

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，受去年基數較高影響，2016年12月CPI同比上漲2.10%，較上月回落0.2個百分點，全年CPI累計上漲2%，創三年來新高，但仍低于全年3%的控制增長目標，屬于溫和通脹。結合去年三季度以來宏觀經濟企穩回升看，當前物價水平和經濟形勢總體匹配較好。

“未來CPI壓力整體溫和。” 中信建投宏觀債券分析師黃文濤認為，2016年12月CPI增速回落，主要是由食品項（主要是蔬菜）帶動，CPI增速波動主要受食品項影響的邏輯依舊持續；糧食價格雖然漲幅有所擴大，但整體溫和且仍處于歷史低位，目前對CPI影響較有限；PPI對CPI的傳導效果較有限，這一邏輯短期將持續。

PPI方面，申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，PPI繼續上漲，漲幅再次大幅超出預期。生產資料和生活資料價格同比上漲7.2%，0.8%，漲幅分別比上月提高2.9和0.4個百分點，分別影響全國工業生產者出廠價格總水平上漲約5.3個百分點，0.2個百分點。

交通銀行首席經濟學家連平預計，2017年PPI同比將漲幅顯著上升，高點出現在一季度，之后隨著翹尾因素減弱及工業需求的趨緩，下半年漲勢將有所放緩。但2017年PPI全年平均同比將轉正，結束持續五年的負增長局面。

貨幣政策基調不變

方正證券首席經濟學家任澤平表示，未來PPI傳導、春節前需求旺盛引發CPI上升，一季度見頂回落，供給出清和需求二次探底，2017年通脹溫和。

“工業品和消費品價格走勢分離趨勢未來將延續，2017年兩者間的高剪刀差態勢將成常態。”上海證券宏觀分析師胡月曉表示，當前物價的偽高位以及價格的分化局面不會影響貨幣政策基調。價格的變動主要是資源品的價格變動引起的，并非需求變化引起，因此主要著眼于防風險、調結構的貨幣中性基調不應變動。

溫彬認為，從當前物價和資產價格形勢來看，央行或將繼續通過“逆回購+MLF”的方式加大公開市場操作力度，保持市場流動性穩定，同時通過‘縮短放長’的期限結構調節降低金融機構投資的期限錯配和杠桿率，防范金融體系流動性風險。記者 彭揚