5月份CPI低位回升，PPI高位回落——

物價走勢平穩為調控提供良好環境

6月9日，國家統計局發布5月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）。數據顯示，5月份，CPI環比下降0.1%，同比上漲1.5%；PPI環比下降0.3%，同比上漲5.5%。

有關專家表示，5月份，核心CPI漲勢平穩，PPI同比呈加速回落態勢，當前物價水平為政策調控提供了良好的操作空間和環境。

翹尾因素帶動CPI同比漲幅擴大

5月份，CPI同比上漲1.5%，漲幅比上個月擴大0.3個百分點，連續3個月保持擴大態勢。今年前5個月平均，CPI比去年同期上漲1.4%。

國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析說，5月份，非食品價格上漲2.3%，影響CPI上漲約1.84個百分點。食品價格下降1.6%，影響CPI下降約0.32個百分點。

“翹尾因素上升0.42個百分點是CPI上漲的主因。”交通銀行首席經濟學家連平分析說，5月份翹尾因素從上月的0.56%回升至1.02%。在1.5%的同比漲幅中，翹尾因素拉動了約1個百分點，比上月擴大0.4個百分點；新漲價因素約為0.5個百分點。扣除食品和能源的核心CPI同比上漲2.1%，漲幅和上月相同，表明核心CPI漲勢平穩。

從環比看，5月份，CPI下降0.1%。繩國慶表示，5月份CPI環比走勢基本平穩。食品類價格下降0.7%，影響CPI下降約0.14個百分點。非食品價格與上月持平。

PPI同比呈加速回落態勢

5月份，PPI同比上漲5.5%，漲幅比上個月回落0.9個百分點，這也是PPI同比漲幅連續三個月收窄。“PPI大幅回落符合我們判斷，超過半數工業行業產品價格下跌。”連平說。

5月份，PPI環比下降0.3%，降幅比上個月收窄0.1個百分點。其中，生產資料價格下降0.4%，降幅比上月收窄0.2個百分點；生活資料價格下降0.1%，降幅與上月相同。

“在調查的40個工業大類行業中，20個行業產品價格環比下降，比上月增加6個。”繩國慶說，從主要行業看，價格環比降幅收窄的有黑色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造、石油加工、石油和天然氣開采業，分別下降1.3%、1.0%、0.4%和0.3%；環比降幅擴大的有黑色金屬礦采選、有色金屬冶煉和壓延加工業，分別下降4.1%和0.9%；煤炭開采和洗選業價格環比由升轉降，下降0.6%。

5月份，工業生產者購進價格同比上漲8.0%，環比下降0.3%。1至5月份平均，工業生產者出廠價格同比上漲6.8%，工業生產者購進價格同比上漲9.0%。

PPI漲幅可能繼續收窄

據交通銀行預測，由于6月翹尾因素將達到年內最高點的1.16%，預計6月CPI同比仍將繼續走高。之后翹尾因素走低，除了10月略有上升以外可能是逐月回落。

“下半年，總需求小幅回落、監管政策去杠桿防風險致流動性有所收緊、市場利率小幅走高等因素都會導致物價承壓。因此，預計年內CPI同比將呈現中間高、兩頭低的走勢。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智說。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，預計下半年CPI價格總水平比去年同期上漲1.6%至1.7%，總體上，今年消費價格水平可能處于一個溫和回升狀態。

從PPI看，劉學智分析，6月份PPI翹尾因素略有上升，但之后繼續逐月下降，將成為影響PPI走弱的重要因素。企業補庫存周期逐漸減弱，工業和制造業生產回暖勢頭有所放緩，預計二季度之后經濟增長勢頭有所放緩，不會顯著拉動需求。貨幣政策穩健中性和金融監管去杠桿，不會出現釋放流動性抬高工業產品的現象。因此，PPI漲幅繼續收窄的可能性較大。

“當前物價為政策調控提供了良好環境。”連平表示，由于CPI低位回升、PPI高位回落，二者剪刀差收窄，趨于合理水平，年內物價不是目前貨幣政策關注的主要目標。當前物價狀況和運行態勢不存在通脹壓力，也無通縮風險，為政策調控提供了良好的操作空間和環境。（記者 林火燦）