存款準(zhǔn)備金率進(jìn)一步下調(diào)空間有限

央行：我國(guó)不存在長(zhǎng)期通脹或通縮基礎(chǔ)

1月16日，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前我國(guó)法定準(zhǔn)備金率處于適度水平，根據(jù)宏觀調(diào)控需要，進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率有空間，不過空間有限。

維持一定的存款準(zhǔn)備金水平是必要的

孫國(guó)峰介紹稱，在1月1日宣布全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)后，目前金融機(jī)構(gòu)的平均法定存款準(zhǔn)備金率是9.9%，略低于10%，按照三檔兩優(yōu)的框架，目前大型銀行的存款準(zhǔn)備金率為12.5%，第2檔是中型銀行為10.5%，第三檔服務(wù)縣域的小型銀行平均是7%。

他表示，與國(guó)際上發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體比較，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體法定存款準(zhǔn)備金率比較低，但超額存款準(zhǔn)備金率比較高，我國(guó)的存款準(zhǔn)備金率比較低，而與發(fā)展中國(guó)家相比，存款準(zhǔn)備金率中等偏下，在國(guó)內(nèi)存款準(zhǔn)備金可以維護(hù)金融穩(wěn)定，抵御金融風(fēng)險(xiǎn)，所以在當(dāng)前防控金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)這樣一個(gè)背景下，維持一定的存款準(zhǔn)備金水平是必要的。從國(guó)內(nèi)外情況綜合來(lái)看，目前我國(guó)的法定準(zhǔn)備金率處于適度的水平。根據(jù)宏觀調(diào)控的需要，進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率也存在一定的空間，但這個(gè)空間是有限的。

LPR改革帶動(dòng)貸款實(shí)際利率下降

在回應(yīng)有關(guān)降息的問題時(shí)，孫國(guó)峰強(qiáng)調(diào)，討論降息問題時(shí)應(yīng)該更關(guān)注實(shí)際貸款利率的變化。通過LPR改革打破貸款市場(chǎng)利率隱形下限，效果非常明顯，也帶動(dòng)了整個(gè)貸款實(shí)際利率水平的下降。

他透露，去年12月新發(fā)放貸款中，一般貸款利率是5.74%，創(chuàng)下2017年第二季度以來(lái)的最低水平，比2018年的高點(diǎn)下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。LPR自去年8月份改革后，比改革之前下降了0.16個(gè)百分點(diǎn)，一般貸款利率比改革之前下降0.36個(gè)百分點(diǎn)，下降幅度大于LPR下降幅度，說(shuō)明利率傳導(dǎo)的效率在提升。而小微企業(yè)貸款利率的下降更加明顯。去年前11個(gè)月五家大型銀行新發(fā)放的小微企業(yè)貸款利率平均是4.73%，比2018年平均水平下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，再加上其他費(fèi)用的節(jié)約，小微企業(yè)平均綜合融資成本下降超過1個(gè)百分點(diǎn)。

孫國(guó)峰表示，貸款利率在LPR改革后主要是市場(chǎng)來(lái)決定，而存款基準(zhǔn)利率還將長(zhǎng)期保留，還要發(fā)揮我國(guó)利率體系壓艙石的作用，未來(lái)央行將根據(jù)國(guó)務(wù)院的部署，綜合考慮有基本面的情況，適時(shí)適度進(jìn)行調(diào)整。

采取多種方式保持通脹預(yù)期平穩(wěn)

昨天的發(fā)布會(huì)上，孫國(guó)峰還指出，隨著各部門先后出臺(tái)各項(xiàng)措施，我國(guó)CPI連續(xù)上升勢(shì)頭有所放緩，同時(shí)各方面采取多種方式引導(dǎo)預(yù)期，保持通脹預(yù)期平穩(wěn)，防止通脹預(yù)期發(fā)散。從基本面看，我國(guó)不存在長(zhǎng)期通脹或者通縮的基礎(chǔ)。2020年央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，注重內(nèi)外平衡，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)。

文/本報(bào)記者　程婕