市場監管總局收到丹佛斯公司收購伊頓股份有限公司部分業務案（以下簡稱本案）的經營者集中反壟斷申報。經審查，市場監管總局決定附加限制性條件批準此項經營者集中。根據《中華人民共和國反壟斷法》（以下簡稱《反壟斷法》）第三十條規定，現公告如下：

　　一、立案和審查程序 

　　2020年6月23日，市場監管總局收到丹佛斯公司（以下簡稱丹佛斯）收購伊頓股份有限公司（以下簡稱伊頓）部分業務案的經營者集中反壟斷申報。經審核，市場監管總局認為該申報材料不完備，要求申報方予以補充。2020年9月4日，市場監管總局確認經補充的申報材料符合《反壟斷法》第二十三條規定，對此項經營者集中予以立案并開始初步審查。2020年9月30日，市場監管總局決定對此項經營者集中實施進一步審查。2020年12月28日，經申報方同意，市場監管總局決定延長進一步審查期限。2021年2月25日，進一步審查延長階段屆滿時，申報方申請撤回案件并得到市場監管總局同意。2021年3月5日，市場監管總局對申報方的再次申報予以立案審查。目前，本案處于進一步審查階段，截止日期為2021年6月30日。市場監管總局認為，此項集中對中國擺線馬達市場具有或可能具有排除、限制競爭效果。 

　　審查過程中，市場監管總局征求了有關政府部門、行業協會、同業競爭者及下游客戶意見，了解相關市場界定、市場參與者、市場結構、行業特征等方面信息，開展了廣泛的市場調研，并對申報方提交的文件、材料真實性、完整性和準確性進行了審核。 

　　二、案件基本情況 

　　收購方：丹佛斯。該公司于1961年在丹麥注冊成立，主要從事制冷、制熱、液壓等領域產品的研發、制造和銷售以及工程解決方案等業務。 

　　目標業務：伊頓的液壓業務（以下簡稱伊頓液壓）。伊頓液壓由伊頓的數個公司和資產組成，主要從事工業設備、移動設備的液壓元件和系統的制造和銷售等業務。 

　　2020年1月21日，交易各方簽署協議，丹佛斯擬收購伊頓液壓，取得單獨控制權。 

　　三、相關市場 

　?。ㄒ唬┫嚓P商品市場。 

　　丹佛斯和伊頓液壓均從事液壓產品的生產和銷售。根據應用領域不同，液壓產品可分為工業領域液壓產品和移動領域液壓產品：前者主要用于固定設備或設施（例如：傳送帶、機床、游樂設施等），對承載能力要求較高；后者主要應用于移動車輛（例如：卡車、叉車、挖掘機等），對抗震性能和產品自重有較高要求，兩類產品在性能、客戶群體、生產工藝等方面存在顯著差異，不能相互替代。經審查，丹佛斯與伊頓液壓在移動領域液壓產品方面存在橫向重疊，具體包括：液壓轉向元件、液壓閥、液壓馬達、液壓泵。 

　　1.液壓轉向元件。 

　　液壓轉向元件是液壓轉向系統的一部分，與轉向輸入、儲液罐、液壓泵和執行器共同組成液壓轉向系統，以實現將操作員的轉向命令（例如：方向盤操作）轉換為車輪的轉彎角度來引導車輛方向。液壓轉向元件可應用于公路車輛（例如：卡車、巴士和大客車）和非公路車輛（例如：拖拉機、挖掘機和輪式裝載機），不同類型車輛的液壓轉向元件均用于實現轉向功能，且主要供應商均可生產公路和非公路車輛的液壓轉向元件。因此，將液壓轉向元件界定為單獨的相關商品市場。 

　　2.液壓閥。 

　　液壓閥用于液壓動力系統，通過影響流體傳輸的方向、壓力和流量來控制液壓油的流動。液壓閥主要包括液壓集成回路（HICs）和滑閥兩種類型，二者工作原理不同，但具有相同功能，均用于控制液壓油的流動，需求替代性較強。用于公路車輛和非公路車輛的液壓閥在技術上沒有實質差異，主要供應商同時向公路客戶和非公路客戶銷售液壓閥。因此，將液壓閥界定為單獨的相關商品市場。 

　　3.液壓馬達。 

　　液壓馬達的功能是將液壓能量轉換為機械能，通過液壓油的輸入產生扭矩，進而旋轉輸出軸或傳動軸，并將較低壓力的液體擠出。液壓馬達主要分為齒輪馬達、擺線馬達、柱塞馬達，三者能夠適用的工作壓力值依次遞增，不同類型液壓馬達的應用領域明顯不同，相互替代程度有限。因此，將齒輪馬達、擺線馬達、柱塞馬達分別界定為單獨的相關商品市場。 

　　4.液壓泵。 

　　液壓泵的功能是將機械能轉化為液壓能，并向液壓閥、液壓馬達等輸送高壓流體。液壓泵主要包括齒輪泵、柱塞泵等，不同類型的液壓泵通過不同的機械原理推動液壓油，但在需求上通常能相互替代，且供給替代性較強。用于公路車輛和非公路車輛的液壓泵在特性和價格上差別不大，主要供應商能夠同時向公路用戶和非公路用戶銷售液壓泵。因此，將液壓泵界定為單獨的相關商品市場。 

　?。ǘ┫嚓P地域市場。 

　　液壓轉向元件、液壓閥、液壓馬達和液壓泵的相關地域市場均界定為中國，主要理由：一是我國上述液壓產品主要由境內企業生產供應，丹佛斯、伊頓液壓等國外主要品牌供應商均在中國境內設立工廠，通過本地生產滿足中國市場大部分需求；二是我國上述液壓產品市場競爭結構與其他國家和地區存在較大差異。 

　　四、競爭分析 

　　根據《反壟斷法》第二十七條規定，市場監管總局從參與集中的經營者在相關市場的市場份額及其對市場的控制力、相關市場的市場集中度、集中對下游用戶企業和其他有關經營者的影響等方面，深入分析了此項經營者集中對市場競爭的影響，認為此項集中對中國擺線馬達市場具有或可能具有排除、限制競爭效果。 

　　（一）集中將進一步增強交易雙方的市場控制力，導致相關市場集中度大幅提高。 

　　丹佛斯和伊頓液壓在中國擺線馬達市場的市場份額分別為25-30%和25-30%，雙方合計市場份額為50-55%，其他競爭者與集中后實體市場份額差距加大，交易將導致集中后實體在中國擺線馬達市場取得市場支配地位。交易后，中國擺線馬達市場成為高度集中市場，市場集中度指數HHI達到3259.4，交易導致相關市場結構發生顯著變化，市場集中度指數HHI增量達到1476，市場集中度進一步提高。 

　?。ǘ┘邢私灰纂p方之間的緊密競爭關系。 

　　交易前，丹佛斯和伊頓液壓在中國擺線馬達市場上分別排名第一和第二，且市場份額非常接近。本次交易消除了相關市場中兩個最主要競爭者之間的競爭約束：一是丹佛斯、伊頓液壓生產的擺線馬達在性能、質量方面均屬高端產品，其產品檔次位于同一競爭層面。經查，丹佛斯、伊頓液壓擺線馬達平均價格明顯高于市場平均價格水平；二是丹佛斯、伊頓液壓在中國境內均擁有工廠設施生產擺線馬達，雙方生產相同檔次產品的成本較為接近，相互存在價格約束；三是丹佛斯、伊頓液壓的擺線馬達用戶雖然不盡相同，但雙方均有能力為不同領域用戶提供高質量擺線馬達產品。 

　　（三）集中將進一步提高相關市場的進入壁壘。 

　　丹佛斯、伊頓液壓是擺線馬達市場的主要供應商，集中將進一步鞏固雙方已有市場優勢，潛在競爭者難以在短時間內對集中后實體形成有效競爭約束。一是丹佛斯、伊頓液壓主要生產高端擺線馬達，其產品具有穩定性強、故障率低、使用壽命長等特點，且兩者均具有傳統品牌優勢；二是丹佛斯、伊頓液壓積累了豐富的專業技術知識（Know-how）生產高性能擺線馬達，其他競爭者即使擁有同等原材料、生產設備也很難在短時間內生產出同等性能的產品；三是丹佛斯、伊頓液壓均具有較強的研發能力，集中將進一步整合和鞏固雙方技術優勢，提高其他競爭者與集中后實體進行有效競爭的技術門檻。 

　　（四）集中將進一步削弱下游用戶的議價能力。 

　　擺線馬達應用范圍廣泛，下游行業覆蓋工程機械、農業機械、重型機械、公路車輛等多個領域。部分下游行業中的擺線馬達用戶高度依賴雙方產品，議價能力較弱，用戶缺少其他生產同檔次產品的替代供應商，集中將導致下游用戶選擇減少，集中后實體對下游用戶的提價能力將進一步增強。 

　　五、附加限制性條件的商談 

　　審查過程中，市場監管總局將本案具有或可能具有排除、限制競爭效果的審查意見及時告知申報方，并與申報方就如何減少此項經營者集中對競爭產生的不利影響等有關問題進行了多輪商談。對申報方提交的限制性條件承諾，市場監管總局按照《經營者集中審查暫行規定》，重點從限制性條件的有效性、可行性和及時性方面進行了評估。 

　　經評估，市場監管總局認為，申報方2021年5月25日提交的附加限制性條件承諾方案（見附件）可以減少此項經營者集中對競爭造成的不利影響。 

　　六、審查決定 

　　鑒于此項經營者集中在中國擺線馬達市場具有或可能具有排除、限制競爭效果，根據申報方提交的附加限制性條件承諾方案，市場監管總局決定附加限制性條件批準此項集中，要求丹佛斯和集中后實體履行如下義務： 

　　剝離丹佛斯動力系統（江蘇）有限公司的擺線馬達業務，包括所有有形資產和無形資產（包括知識產權）、協議、租約、承諾和客戶訂單，以及人員等。 

　　上述限制性條件的監督執行除按本公告辦理外，丹佛斯于2021年5月25日向市場監管總局提交的附加限制性條件承諾方案對丹佛斯和集中后實體具有法律約束力。 

　　市場監管總局有權通過監督受托人或自行監督檢查申報方和集中后實體履行上述義務的情況。申報方和集中后實體如未履行上述義務，市場監管總局將根據《反壟斷法》相關規定作出處理。 

　　本決定自公告之日起生效。 

　　附件：關于丹佛斯公司收購伊頓股份有限公司部分業務案的附件限制性條件承諾方案（公開版） 

市場監管總局

2021年6月4日

關于丹佛斯公司收購伊頓股份有限公司部分業務案的附件限制性條件承諾方案（公開版）.docx